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彭立斌:黎明前的黑暗,宁降规模,莫滥竽充数

   日期:2019-10-29     来源:永利皇宫412网站    编辑:岳德鑫    浏览:7231    评论:0    
5月10日,北京先见永利皇宫咨询有限企业董事长彭立斌在CPC2019第四届世纪光伏大会做了《过渡期光伏电站投资风险及对策》的主题演讲。彭立斌从过渡期电站的定义、过渡期光伏电站投资的风险、过渡期光伏电站投资的对策三个板块进行了讲解。


 
过渡期国内光伏电站的投资仍是黎明前的黑暗

在第一板块的演讲中,彭立斌表示从最近的国家政策看,无论是《关于推进风电、光伏发电无补贴平价上网项目建设的工作方案》(以下简称《工作方案》),还是《关于2019年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知》(以下简称《通知》),或者是新出的《关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知》,都显示了我国光伏电站投资进入了一个特殊时期。而这个特殊的时期,彭立斌称之为“过渡期”。

对于过渡期,彭立斌认为其有四个特点:


 
第一,有补贴和去补贴电站的双轨制。以前基本上大部分的电站都是补贴电站,所以在价格上面是没有双轨制的。自“531”后,尤其2019年,双轨制开始正式大规模进入过渡期。今年还有30亿的补贴规模,彭立斌认为如果按照现在管理办法和竞价方式,从今年7月1日到2020年6月30日,补贴电站的规模会超过40GW。而去补贴电站的申报规模会远远大于补贴电站。

第二,短缺和过剩的并存期。彭立斌讲到,目前我国光伏电站共有两次大降价,一次是2016年6月30日以后,直接就把国内的分布式市场点燃了。一次是从2018年10月份开始,国际市场点燃了,所以组件面临的是国际市场的发展,尤其是高端技术的组件,一季度几乎是一件难求。同时,随着所有其他成本的降低,而落后技术的组件则成为按照性价比竞争的对象。

第三,技术成本的比例下降和非技术成本比例的上升临界点会在这个过渡期出现。彭立斌认为,过渡期投资对系统造价有非常高的要求,没有最低,只有更低。所以要冲破真正的平价障碍,无论是技术成本,还是非技术成本,都要一个临界点,组合成为一个电站投资的最佳系统成本。

第四,管制性电价到竞争性电价的过渡期。彭立斌认为到2021年将面临无补贴的局面,随着补贴的取消,更多光伏电站的上网或者售电价格将朝着市场化的方向发展。原来的光伏上网标杆电价将取消管制性电价,逐步过渡到各地竞争性电价为主的确定方式,真正体现市场化配置的作用,所以光伏电站一直享受管制性电价是不现实的。

综上所述,目前国内光伏电价的投资,是黎明前的黑暗,正在走过一个从附属、小众的电源品种,到逐步发展成主流和大众电源方式的过渡时期。这是未来越来越明显的趋势,在这个关键时候,对光伏投资企业来说,一定要掌控好风险,否则就有可能倒在黎明前的最后一个时期。

电网风险是过渡期光伏电站投资最大风险

对于过渡期光伏电站投资的风险,彭立斌认为电网风险为最大风险。

彭立斌讲到,无论是补贴电站还是平价电站,电网是否同意接入和消纳都成为所有电站落地的前置条件。

尤其是分布式平价电站,由于对电网有直接的利益冲突,即使不需要电网消纳,但按照规定接入系统必须经过电网批准,都会带来很多不确定的风险。多个省份已经出现了非电网投资企业和电网综合永利皇宫服务企业的竞争。彭立斌强调,其实无论是国网、南网,还是未来的增量变电网都会出现这样的情况,因为电网也要靠降低电源成本来获取终端利润的提升。

彭立斌认为,电价波动是过渡期光伏电站投资的另一个风险。按照《工作方案》规定:国家电网企业、南方电网企业及有关省级政府管理的地方电网企业做好有关平价上网项目的电力送出和消纳落实工作,规范签订长期固定电价购售电合同(不少于20年)。但是,到目前为止,中国还没有电站实行过20年不变的上网电价,电网企业也没有长期固定电价的购售电合同。所以,这个规定大概率会是画饼充饥。对于全额上网电站来说,20年电价不变的可能性极低。在已经过去的十年中,极少光伏电站实行的是不变电价。相当多光伏电站在火电脱硫煤部分电价降低幅度甚至超过30%。

彭立斌随后讲到, 2018年和2019年政府两次要求降低一般工商业电价10%,这使得分布式用户侧自发自用电站面临非常严峻的考验。而2020年国家出于对实体经济的扶持,也许还会继续降低电价。3月26号,总理说的降低获得电力的成本,意味着降低电价并非电力行业改革的终极目标,而降低用户获得电力的成本才是电力改革的终极目标。这就是说有可能以后做分布式发电的时候,如果给用户降低获得电力成本是最低的成本,那么投资电站的风险可能就会相对比较低。所以这种电价波动直接会影响过渡期光伏电站迎来曙光。

融资难是彭立斌认为过渡期电站投资的又一个风险。对于融资难的原因,彭立斌认为主要有三方面原因:首先无论是补贴电站还是平价电站,其收益率一定是史上最低的。这给金融机构带来的风险将会更大。对冲风险的要素比以前高补贴环境下的光伏电站恶劣得多。由此必然使得金融机构的风控程度更加严苛。其次,电价波动使得过渡期光伏电站的收益难以锁定。金融机构在测算电站投资回报的时候难以得到准确的结论。从而难以通过风控的要求。再次,过渡期电站无论是竞价电站还是平价电站,操作时间很短,有严格的时间要求。这使得金融机构难以在短时期内满足电站的融资要求。只有等到平价光伏电站真正能够替代传统永利皇宫的时候,才会迎来融资畅通的春天。所以,彭立斌希翼大家投资分布式市场时要多注意。

竞争同样是过渡期光伏电站投资的一个风险。彭立斌讲到,无论是《工作方案》还是《通知》,都充满了浓重的竞争味道。无论是补贴电站,还是平价电站,投资方面临更多的竞争和抉择。在全国竞价的情况下,恶性竞争势在难免。部分地区的30亿补贴的瓜分将踩着大量企业的血汗才能获得。不排除会有企业宁愿亏损也报出势在必得的低价,以此获得建设规模。目前竞价排序的政策,对大量的三类企业是不公平的。

这种恶性竞争必然加剧企业和政府的信用缺失。一是政府担心企业报低价影响地方项目的竞争和实施;二是企业也会不自觉地在规模效应的驱动下尽量贴着自己的边界报价,从而导致项目落地的艰难;三是如果政府收取竞价保证金,又要面临企业对政府信用的怀疑。竞价和项目招标过程中,一旦出现企业和政府的纠纷,政府也有被评价信用不良的风险。

彭立斌强调,尤其对民营投资企业来说,过渡期由于电站规模收缩,项目资金杠杆受到严格控制。存量电站在负现金流的状态下,稍微处理不当就会给企业带来灭顶之灾。因此,要安全度过过渡期,保证存量电站的现金流不断裂是安全着陆的重要基础。而在这个过程中,只有最优秀、成本控制最好、融资能力最强的企业,才能做到这个市场的极致,对于这样的企业来说,过渡期反而是一个机会。

宁降低规模莫滥竽充数

彭立斌认为现今在大家感觉危险的时候,机会可能也更多。因为大多数投资者退出市场后,留下的空间会更大。而要做好过渡期的光伏电站投资,彭立斌建议可以从多方面着手。

一个是要有良性闭环的商业模式,即在做整个投资的时候,要抵抗所有的风险,最好在投资管理的全过程选择良性闭环的商业模式。也就是从开发、项目管理、融资、投资管理以及运营管理等各个环节都有承担风险的兜底责任主体。有了完善的抗风险兜底机制,融资机构才能在过渡期放心支撑项目建设。

另外是拥有系统投资最低成本的保障。彭立斌讲到,任何时期的投资,如果能够做到系统造价全社会最有竞争力,一定可以在过渡期投资过程中独占鳌头。最好的保障是最低的非技术成本+最佳性价比的半导体产业产品成本+最佳性价比的电力行业产品成本构成最低的系统造价。无论是竞价电站,还是平价电站,这类投资者总会在市场上有一席之地。

在投资方向方面,彭立斌认为虽然预期用户侧电价还会产生向下波动,但是相对来说,用户侧平价电站仍然是所有光伏电站投资类别中风险最低的项目。尤其是随着增量配电网数量的不断增加,还有其他形式的配电网产业逐步启动,为配电网配套的用户侧平价电站将是风险最低的商业模式。

彭立斌着重强调要高度重视现金流的风险,处理好存量电站和继续投资电站的关系。彭立斌认为,在做电站投资的过程中,如果测算发现现金流出现风险,建议增加资本金,降低融资杠杆来保障电站运行期间的现金流良性循环。同时,对于存量电站的风险要尽量高估,尤其是第七批以外的电站,因为补贴目前尚未明确是否可以全部到位。

最后彭立斌总结到:过渡期光伏电站投资面临的风险是最大的。在黎明前的黑暗时刻,企业一定要特别谨慎,宁愿降低规模,也不要滥竽充数。方能确保电站投资的安全性。


 
 

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